Ecn alternativ handel system

Alternativt handelssystem - ATS Vad är ett alternativt handelssystem - ATS Ett alternativt handelssystem (ATS) är ett handelssystem som inte regleras som ett börs, men är en plats för att matcha köp - och säljordningar för sina abonnenter. Alternativa handelssystem ökar popularitet runt om i världen och står för en stor del av likviditeten i offentligrättsliga frågor. Förordning ATS infördes av SEC 1998 och är utformad för att skydda investerare och lösa eventuella problem som härrör från denna typ av handelssystem. Förordning ATS kräver strängare registrering och kräver mer intensiv rapportering om frågor som öppenhet när systemet når mer än 5 av volymen för en viss säkerhet. BREAKING DOWN Alternativt handelssystem - ATS Många alternativa handelssystem är speciellt utformade för att matcha köpare och säljare som handlar i mycket stora mängder (främst professionella handlare och investerare). Dessutom använder institutionerna ofta en ATS för att hitta motparter för transaktioner, i stället för att handla stora block av aktier på den normala börsen, en övning som kan ske markpriset i en viss riktning beroende på ett visst aktiekapital och volymandel. Exempel på alternativa handelssystem inkluderar, men är inte begränsade till, elektroniska kommunikationsnät (ECN), crossing-nätverk och call markets. IS 356 IT för alternativa handelssystem för finansiella tjänster (ATS) och elektroniska kommunikationsnät (ECN) 1 IS 356 IT för Alternativa handelssystem (ATS) och elektroniska kommunikationsnät (ECN).evergreen. loyola. edu 2 oktober 21, 2015 Paul Tallon215 Definition Ett alternativt handelssystem (ATS) är en nätverksansökan som kopplar potentiella köpare och säljare av värdepapper elektroniskt, och matchar branscher som uppfyller fördefinierade kriterier. Ett elektroniskt kommunikationsnät (ECN) är en ATS som har registrerats hos SEC som antingen en mäklare eller en börs. Brokerdealer islandislands utbyte skärgård (ArcaEx) skärgård Klassfråga: Vad är den extra fördelen att registrera som utbyte 3 21 oktober 2015 Paul Tallon315 Exempel på ECNs klassfråga: Konsolidering äger rum (varför tror du det är) 4 oktober 21, 2015 Paul Tallon415 Vol. distribution - NYSE noterade aktier Källa: Goldman Sachs Trading Marknadsstrukturanalys Se genom Nasdaq InterMarket Singelräknad, dela volymen Endast externa matcher Alla timmar Exklusive ETFs Oktober 2003 Slide baserat på presentation av prof. Ingrid M. Werner, Ohio State University 5 oktober 21 , 2015 Paul Tallon515 Vol. distribution Nasdaq-aktier oktober 2003 Antal volymer Ensamräknade Endast internt matcher Alla timmar Exklusive ETFs Mestadels mäklareförhandlare uppehandel Men också liten aktivitet på: Brut NexTrade MarketXT Hämta TradeBook Andra ATSs 2 till 5 procent Källa: Goldman Sachs, Trading Market Structure Analysis Slide baserat på presentation av Prof. Ingrid M. Werner, Ohio State University 8 oktober 21, 2015 Paul Tallon815 Handel genom regel (TTR) Institutet 1975 bildades TTR för att se till att investerare fick det bästa tillgängliga priset för sina börshandel. TTR innebär att om du lägger en order och det bästa citatet är hos en specialist på NYSE-golvet måste din mäklare räkna din beställning där endast gäller för NYSE-aktier eftersom en MM skulle matcha det bästa priset på en NASDAQ lager utan att behöva röra ordern till den MM som erbjuder det bästa priset Medan ett citat på NASDAQ-aktien är genomförbart är ett citat på ett NYSE-lager en indikation och inte ett fast citat. Specialister får hålla order i 30 sekunder innan de antingen utför det eller lämnar det till en annan specialist och under den tiden kan priset ändras. NASDAQ-medlemmar debiterar NYSE-specialister med satsningstakt för bete-och-switch-priser så att ordering dirigeras till NYSE, då exekveras till ett sämre pris än vad som var tillgängligt vid beställningstillfället. Baserat på artikel av Theresa Carey i eWeek 7-28-04 9 oktober 21, 2015 Paul Tallon915 Clearing Mechanisms Efter en handel sker (dvs blir inlåst), då vad måste det finnas en växling av pengar för värdepapper Tredje part erbjuder clearingsettlement tjänster Möjlighet att självklarera (t. ex. Raymond James) Avgift för service debiteras tillbaka till mäklare Handlaren klar i 3 dagar (T3) Aktieupplåning i mellannivå nscc Exch. Clearing BuyerSeller Securities Funds Värdepappersfonder 10 oktober 21, 2015 Paul Tallon1015 Aktieinlåning Systemet för kontinuerlig nettoförsättning (CNS) är ett automatiserat bokföringsredovisningssystem som centraliserar avvecklingen av jämförda säkerhetstransaktioner och upprätthåller ett ordnat flöde av säkerhets - och penningbalanser. Aktieprogrammet låter deltagarna låna NSCC (National Securities Clearing Corp.) tillgängliga aktier och räntebärande värdepapper från deras konto hos The Depository Trust Co. för att täcka tillfälliga brister i CNS System. Medlemmar i NSCC-krediter redovisar det fulla marknadsvärdet av lånade värdepapper, och medlemmarna kan tjäna pengar på det värdet över natten genom att investera i fonderna. Class Question: Vilka är några risker som är associerade med detta program 11 oktober 21, 2015 Paul Tallon1115 När de finansiella marknaderna stänger fortsätter SIACs datorer, för behandling av Depot Trust Clearing Corporation (DTCC) och dess dotterbolag, nästan 100 procent av Aktierna och räntebärande värdepapper handlas i USA varje dag. SIACs Shared Data Center ensam är kopplat till värdepappersindustrin med mer än tusen kommunikationslinjer över vilka i genomsnitt 70 miljarder data sänds dagligen. SIAC planerar, utvecklar, implementerar och hanterar en rad automatiserade informationshanterings - och kommunikationssystem. Dessa system stöder orderhantering, handel, marknadsdatarapportering, handelsjämförelse, övervakning, clearing och avveckling för ett brett spektrum av värdepapper. SIAC (dotterbolag till NYSE) 12 oktober 21, 2015 Paul Tallon1215 Block Trading Strängt såld till köpsidan lämplig för stora block Lanserades 4-2001 med 38 medlemmar har för närvarande 582 handlare på köpsidan. Genomsnittlig handelstorlek är 57.000 aktier. Handel med 11,5 miljarder av NYSE-aktier i första året Mängd upptäckten, inte prisupptäckt underlättar förhandling av pris NYBX öppet januari 2009 NYSE Euronext nu i partnerskap med Liquidnet (09 juni) Kolla in Liquidnet-webbplatsen 13 oktober 21, 2015 Paul Tallon1315 ETFs SPDRs skiljer sig från ömsesidiga fonder ( buysell vid NAV) Handel direkt på utbyten under dagen Lägre utgiftskvoter än med de flesta fonder Nio 09: 779 ETFs, 737 922m i tillgångar (ici. org) Barclays iShares handlas på AMEX SPDR riktmärke SP 500, 9 sektor SPDR QQQ Nasdaq 100 Skatteeffekter 15 oktober 21, 2015 Paul Tallon1515 För nästa klass Läs Kolla in liquidnet för nästa classliquidnet Sök efter andra block handelsplatser: NYBXAlternativ handelssystem Vissa obligationer, aktier, råvaror och derivathandeln kan hanteras via dator. Det finns tre typer av sådana system: konventionellt börssystem. elektroniska utbyten. och alternativa handelssystem. De elektroniska utbytesanvändarna och medlemmarna kan föreslå beställningarna och uppfylla dem utan några bifogade till marknadsmäklare eller specialister genom att använda det elektroniska nätverket som tillhandahålls av ATS (Alternative Trading System). Så, marknadsinformationen, mer aktuell och komplett, tillhandahålls medlemmarna utan någon avgift. ATS har att göra med interna handelssystem för mäklare eller återförsäljare. ECNs är en av de bredaste spridningssatserna. Det finns några ECNs som fortfarande utvecklas om åtta av dem, som Instinet, Island och Strike redan arbetar. ECNs medlemmar har utvecklat dem för att underlätta handeln mellan dem. Varje ECN är baserad på vissa protokoll och terminaler under dessa omständigheter. ECN har sin vinst genom att ta ut en avgift utifrån varje transaktion baserat på volymen. En av fördelarna med kommunikationsteknik, enkla gränsöverskridande transaktioner, används ofta i alternativa handelssystem. Användare kan få tillgång till sina order och utövandet av det senare inom hemlandet såväl som från någon utländsk jurisdiktion genom att använda terminaler eller proprietär programvara via nätanslutningar. ECNs (Electronic Communication Networks) gör investerare anonyma och fria från höga transaktionspriser samt placera tillsammans det bästa erbjudandet och bjuda priser genom att använda handelssystem. Kommissionen har i sitt förslag till utsläppsrättsligt beslut om marknadspolitik i april 1998 begärt att alla ATS skulle kunna välja att registrera sig som mäklare eller som börs som en separat marknad för att kunna delta på marknaden. Välja att registrera sig som Mäklare-Återförsäljare Storleken på de flesta operativa ATS är ganska liten. Deras lagstiftningskrav förändras inte avsevärt från deras nuvarande situation om de är registrerade som mäklare. De är fortfarande kvar under de självreglerande organisationerna övervakning som registreras som mäklare-återförsäljare. På grund av det begränsade volymen av det alternativa handelssystemet måste den endast lämna in meddelandet till kommissionen med sin driftsbeskrivning och rapporterna kvartalsvis samt upprätthålla ett revisionsspår.