Intrinsic Value BREAKING DOWN Intrinsic Value Värdeinvesterare som följer grundläggande analys tittar vanligen på både kvalitativa (affärsmodell, styrning och målmarknadsfaktorer) och kvantitativa (förhållanden och finansieringsanalys) aspekter av ett företag för att se om verksamheten för närvarande är ute av favör med marknaden och är verkligen värt mycket mer än den nuvarande värderingen. Den diskonterade kassaflödesmodellen är en vanligt använd värderingsmetod som används för att bestämma företagets inneboende värde. Den diskonterade kassaflödesmodellen tar hänsyn till företagets fria kassaflöde och vägda genomsnittliga kapitalkostnader, vilket står för tidens värde. Intrinsic Value of Options Det inneboende värdet för köpoptioner är skillnaden mellan underliggande aktiekurs och aktiekurs. Omvänt är det inneboende värdet för köpoptioner skillnaden mellan aktiekursen och den underliggande aktiekursen. När det gäller både satser och samtal, om respektive differensvärde är negativt, anges det inneboende värdet som noll. Intrinsic värde och extrinsic värde kombineras för att kompensera det totala värdet av ett optionspris. Det extrinsiska värdet eller tidvärdet tar hänsyn till externa faktorer som påverkar ett alternativpris, såsom underförstådd volatilitet och tidsvärde. Intrinsic Value of Options Exempel Intrinsic-värdet i alternativen är delen i alternativet premie. Om till exempel ett köpoptionspris är 15 och marknadens underliggande aktiekurs ligger vid 25, är det ursprungliga värdet av samtalsalternativet 10 eller 25 - 15. Antag att valet köptes till 12, så extrinsic-värdet är 2 eller 12 - 10. Ett alternativ är vanligtvis aldrig värre än vad en optionsinnehavare kan få om optionen utövas. Å andra sidan antar en investerare en köpoption med ett aktiekurs om 20 för 5, när den underliggande aktien handlades vid 16. Därför är det inneboende värdet av put-alternativet 4, eller 20-16, och det extrinsiska värdet är 1 eller 5 - 4. Antag att i stället för att köpa en säljoption med ett aktiekurs på 20, köper investeraren ett säljoption med ett aktiekurs på 15 för 50 cent, då den underliggande aktien handlades på 16 , det inneboende värdet skulle vara 0 eftersom alternativet är ur pengarna. Alternativet har dock fortfarande värde, vilket bara kommer från det extrinsiska värdet, vilket är värt 50 cent. New Frontier Media (NOOF) NOOF raquo Ämnen raquo (1) Det sammanlagda inneboende värdet representerar skillnaden mellan lösenpriset och värdet av New Frontier Media, Inc. lager vid tidpunkten för övningen eller i slutet av kvartalet om oexercised. Detta utdrag tas från NOOF 10-Q inlämnad 9 aug 2007. (1) Det sammanlagda inneboende värdet representerar skillnaden mellan lösenpriset och värdet på New Frontier Media, Inc.-lageret vid tidpunkten för träning eller i slutet av kvartalet om oexercised. Netto kassaflöde från utnyttjandet av optionsrätter var 0,2 miljoner och 0,5 miljoner för kvartalen slutade den 30 juni 2007 respektive 2006. Bolaget emitterade nya aktier av stamaktier vid utnyttjande av dessa optioner. Per den 30 juni 2007 var det 0,5 miljoner och 0,9 miljoner av totala orecognerade kompensationskostnader för icke-tjänstemän respektive tjänstemän relaterade till optionsoptioner beviljade enligt Companyrsquos aktieincitamentsprogram. Den oförändrade kompensationskostnaden för ledamöter och tjänstemän förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 1,3 år respektive 1,9 år. De övertagna skatteförmånerna för kvartalet som slutade den 30 juni 2007, som klassificerades som finansieringsverksamhet, var oumbärliga. För kvartalet som slutade den 30 juni 2006 klassificerades 0,3 miljoner av sådana överskjutande skatteförmåner som finansieringskassaflöden. Detta utdrag tas från NOOF DEF 14A inlämnad 16 juli 2007. Det sammanlagda inneboende värdet representerar skillnaden mellan utövningspriset och värdet på New Frontier Media, Inc.-lageret vid tidpunkten för träning eller vid slutet av året om oexercised . Det sammanlagda inneboende värdet av optioner som utnyttjades under åren 31 mars 2006 och 2005 var 1,5 miljoner respektive 6,1 miljoner. Per den 31 mars 2007 fanns 0,6 miljoner av de totala orecogniserade kompensationskostnaderna för icke-tjänstemän i samband med aktieoptioner beviljade enligt Companyrsquos aktieincitamentsprogram. Den orecognerade kompensationskostnaden förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 1,5 år. Per den 31 mars 2007 var det 1,1 miljoner av de totala orecogniserade kompensationskostnaderna för tjänstemän relaterade till optioner som beviljats enligt Companyrsquos aktieincitamentsprogram. Den ej redovisade kompensationskostnaden förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 2,2 år. Detta utdrag tas från NOOF 10-K inlämnad 14 juni 2007. Det sammanlagda inneboende värdet representerar skillnaden mellan utövningspriset och värdet på New Frontier Media, Inc.-lageret vid tidpunkten för träning eller i slutet av året om outnyttjade. Det sammanlagda inneboende värdet av optioner som utnyttjades under åren 31 mars 2006 och 2005 var 1,5 miljoner respektive 6,1 miljoner. Per den 31 mars 2007 fanns 0,6 miljoner av de totala orecogniserade kompensationskostnaderna för icke-tjänstemän i samband med aktieoptioner beviljade enligt Companyrsquos aktieincitamentsprogram. Den orecognerade kompensationskostnaden förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 1,5 år. Per den 31 mars 2007 var det 1,1 miljoner av de totala orecogniserade kompensationskostnaderna för tjänstemän relaterade till optioner som beviljats enligt Companyrsquos aktieincitamentsprogram. Den orecognerade kompensationskostnaden förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 2,2 år. Detta utdrag tas från NOOF 10-Q inlämnad 7 februari 2007. Det sammanlagda inneboende värdet representerar skillnaden mellan lösenpriset och värdet på New Frontier Media, Inc.-aktien vid tidpunkten för övningen eller i slutet av kvartalet om outnyttjade. Per den 31 december 2006 var 0,6 miljoner av de totala orecogniserade kompensationskostnaderna för icke-tjänstemän relaterade till optioner som beviljats enligt Companyrsquos aktieincitamentsprogram. Den ej redovisade kompensationskostnaden förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 1,53 år. Per den 31 december 2006 uppgick det till 1,1 miljoner av totala orecognerade kompensationskostnader för tjänstemän relaterade till optioner som beviljats enligt Companyrsquos aktieincitamentsprogram. Den ej redovisade kompensationskostnaden förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 2,34 år. Detta utdrag tas från NOOF 10-Q inlämnad 9 november 2006. Det sammanlagda inneboende värdet representerar skillnaden mellan lösenpriset och värdet på New Frontier Media, Inc.-aktien vid tidpunkten för övningen eller i slutet av kvartalet om outnyttjade. Per den 30 september 2006 var det 0,7 miljoner av de totala orecogniserade kompensationskostnaderna för icke-tjänstemän i samband med aktieoptioner beviljade enligt Companyrsquos aktieincitamentsprogram. Den ej redovisade kompensationskostnaden förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 1,82 år. Per den 30 september 2006 var det 1,3 miljoner av de totala orecognerade kompensationskostnaderna för tjänstemän relaterade till optioner som beviljats enligt Companyrsquos aktieincitamentsprogram. Den orecogniserade kompensationskostnaden förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 2,60 år. NY FRONTIER MEDIA, INC. OCH DOTTERFÖRETAG NOTER TILL KONCERNENS FINANSIERINGSÖVERSIKT 151 (Fortsatt) Detta utdrag tas från NOOF 10-Q inlämnad 8 augusti 2006. Det sammanlagda inneboende värdet representerar skillnaden mellan lösenpriset och värdet på New Frontier Media , Inc. lager vid tidpunkten för träning eller i slutet av kvartalet om oexercised. Följande tabell sammanfattar information om aktieoptioner den 30 juni 2006: Select Comfort (SCSS) SCSS raquo Ämnen raquo Sammantaget eget värde inkluderar endast de alternativ där lösenpriset är under marknadsvärdet. Detta utdrag tas från SCSS 10-Q-inlämnad aug 10, 2006. Sammanlagt inneboende värde inkluderar endast de optioner där lösenpriset är under marknadsvärdet Övriga upplysningar avseende optioner för perioderna 1 juli 2006 och 2 juli 2005 var enligt följande (i tusen, med undantag för belopp per aktie) : Det fanns 1 086 000 optioner som beviljades under sex månader som slutade 1 juli 2006 och 903 000 optioner beviljades under de sex månader som slutade 2 juli 2005. Den 1 juli 2006 var det 16,8 miljoner av totaloptionerna för optionsoptioner avseende icke - intjänade utmärkelser som ännu inte redovisats, vilket förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 3,6 år. Detta utdrag taget från SCSS 10-Q inlämnad 9 maj 2006. Sammanlagt eget värde inkluderar endast de alternativen med inneboende värde (optioner där lösenpriset är under marknadsvärdet) Det fanns 571 000 optioner som beviljades under de tre månader som slutade 1 april, 2006 och 295.000 optioner som beviljades under de tre månaderna som avslutades den 2 april 2005. För de tre månader som slutade den 1 april 2006 var kontant erhållen från aktieoptionerna 4,1 miljoner, det inneboende värdet av optionerna var 12,4 miljoner, Den inkomstskatt som uppnåddes genom utnyttjande av optionsrätter var 4,2 miljoner och det totala verkliga värdet av de optioner som gjordes under perioden uppgick till 3,3 miljoner. För de tre månader som slutade den 2 april 2005 uppgick kassaflödet från utnyttjandet av optionsoptionerna till 5,0 miljoner, det inhemska värdet av de utnyttjade optionerna var 5,3 miljoner, den ökning av inkomstskatt som uppnåddes genom utnyttjande av optionsrätter var 0,4 miljoner och den totala mässan Värdet på de optioner som gjordes under perioden uppgick till 3,2 miljoner. Per den 1 april 2006 var det 14,2 miljoner av totaloptionerna för optionsrätter som hänför sig till ej redovisade utmärkelser som ännu inte redovisats, vilket förväntas redovisas över en vägt genomsnittlig period på 2,7 år. EXCERPTS PÅ DENNA SIDA:
No comments:
Post a Comment